Нарастание корпоративных слияний

Нарастание корпоративных слияний

Шестидесятые годы прошли в Великобритании под знаком нарастания корпоративных слияний. Эта тенденция продолжилась и в 70-х годах. В этот период Р Мэррис совместно с Д Кюном предприняли попытку оценить структуру слияний в свете «теории захвата», выдвинутой Р. Мэррисом Им удалось установить обратную статистическую корреляцию между показателями «нормы оценки» и интенсивностью поглощений.

Впрочем, не была доказана другая часть теоретической модели Р. Впрочем, не была доказана другая часть теоретической модели Р. Мэрриса о том, что компании, подверженные захвату, употребляют реальные прибыли на цели роста и «престижа». Без доказательства этого пункта связь между низкой «нормой оценки» и поглощением выглядела довольно очевидной: захвату подвергались фирмы, ослабленные в финансовом отношении (нерентабельные). Однако авторы возражают против такого вывода.

Напротив, они утверждают, что захвату подвергались фирмы рентабельные, но нелояльные по отношению к акционерам. Обсуждение модели Р Мэрриса выявило один весьма любопытный парадокс.

Цели, которыми руководствуется менеджмент, достигаются как повышением нормы оценки, так и интенсификацией темпов роста. Корпорация, целиком посвятившая себя росту, может посредством последовательных поглощений других компаний, особенно из числа «внутренне» рентабельных, быстро увеличивать размеры, одновременно сохраняя «норму оценки» в интервале безопасности.

1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд (Еще не оценили)
Loading...

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Можно использовать следующие HTML-теги и атрибуты: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>

Подтвердите, что Вы не бот — выберите человечка с поднятой рукой: